Začiatok roka v Európe pôsobil ako veľký návrat. Európske akcie a indexy rástli rýchlejšie než americká Wall Street a investori začali veriť, že tento trend vydrží. Potom však americký trh prepol na vyššie obrátky, opäť podporený boomom umelej inteligencie.
Napriek tejto zmene sa niekoľko týždňov pred koncom roka ukazuje, že rozdiely medzi regiónmi nie sú také veľké:
- Stoxx 600: +15 % od začiatku roka
- S&P 500: +16,4 %
Pre mnohých analytikov je tak Európa stále v hre o lepšiu výkonnosť v roku 2025 – a podľa J.P. Morgan má na to reálne predpoklady.
Prečo môže Európa v roku 2025 predbehnúť Wall Street?
1. Očakávaný rast zisku v roku 2026
Analytici predpokladajú, že zisky európskych firiem môžu v roku 2026 stúpnuť približne o 15 %. Pomôcť má najmä:
- zlepšené makro prostredie,
- stabilizácia situácie v Číne,
- oživenie Nemecka,
- nízka porovnávacia základňa po slabšom roku.
2. Návrat „európskych gigantov“ – skupina GRANOLAS
Skupina najväčších európskych spoločností (GSK, Roche, ASML, Novo Nordisk, Nestlé, Novartis, L’Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP a Sanofi) patrila dlhodobo k motorom rastu.
Rok 2024 však pre nich nebol ideálny – voči trhu zaostávali približne o 25 %.
Analytici však očakávajú obrat trendu a ich návrat medzi lídrov výkonnosti.
3. Stabilizácia francúzskeho trhu
Francúzske akcie výrazne trpeli politickou neistotou, čo spôsobilo približne 15 % zaostávanie voči európskemu priemeru. Podľa J.P. Morgan by sa situácia mala počas 2025 stabilizovať a tlak na valuácie sa môže zmierniť.
Porovnanie výnosov – zlato, slovenské štátne dlhopisy a S&P 500
Pre bežných investorov je dôležité porovnať akciový výnos Európy a USA aj s alternatívnymi investíciami. Tu je jednoduché zhrnutie tohtoročných výnosov.
- S&P 500 : +16%
- Zlato: + 60%
- Slovenké štátne dlhopisy: +3%
Komentár
- S&P 500 má za rok 2025 jeden z historicky najvyšších výnosov, no aj najväčšie výkyvy.
- Zlato slúži ako poistka, darí sa mu hlavne v neistých časoch alebo pri vysokej inflácii. Tento drahý kov tento rok prekonal viac ako 50 historických maxím, pričom od začiatku roka vzrástol o viac ako 60 %, čím sa stal najdôležitejším aktívom roku 2025, hneď za striebrom (SI=F), ktoré od začiatku roka vzrástlo približne o 100 %.
- Slovenské dlhopisy poskytujú stabilitu, ale dlhodobo zaostávajú za akciami aj zlatom – sú vhodné skôr na istotu než rast. Aktuálne neporážajú ani infláciu.
- Európa vstupuje do roka 2025 s kombináciou:
- rastúcej ziskovosti,
- možného oživenia veľkých korporácií,
- a stabilizácie najviac oslabených trhov.
Aj keď Wall Street stále ťaží zo silného AI boomu, rozdiely medzi regiónmi sa zmenšujú. Pre investorov môže byť rok 2025 príležitosťou na zvýšenie diverzifikácie a návrat k európskym akciám – popri portfóliu zloženom zo S&P 500, zlata či bezpečných dlhopisov.
