Finax vs. Partners Investments 2026

Pred šiestimi rokmi vznikol článok, ktorý výrazne rozvíril investičné vody na Slovensku. Otvoril tému poplatkov, transparentnosti a skutočnej hodnoty pre klienta v segmente riadených ETF portfólií. Dnes, s odstupom času, má zmysel sa k tejto téme vrátiť a pozrieť sa, čo sa reálne zmenilo – v produktoch, v cenotvorbe aj v prístupe k investorovi. Na základe verejne dostupných cenníkov sa javí, že základná štruktúra poplatkov sa v čase výraznejšie nezmenila, hoci konkrétne sadzby a podmienky sa mohli upravovať.

Pôvodný pohľad si môžete prečítať v pôvodnej analýze Finaxu →. Tento článok naň nadväzuje, no nesnaží sa ho kopírovať. Cieľom je systematicky vysvetliť rozdiely na základe aktuálnych dát a ukázať, čo je pre investora skutočne podstatné.

Porovnanie finax vs. partnerts investment dnes nie je len o poplatkoch. Je to o celkovej štruktúre produktu, motiváciách jednotlivých strán a dlhodobom dopade na výsledok investície.

Ako fungujú riadené ETF portfóliá

Oba modely patria do kategórie riadeného investovania. To znamená, že klient nevyberá jednotlivé akcie alebo fondy, ale využíva hotové portfólio zostavené odborníkom. Základom sú ETF fondy – indexové nástroje, ktoré kopírujú vývoj trhu.

Zjednodušene:

• klient pravidelne investuje (alebo vloží jednorazovú sumu),
• prostriedky sa rozdelia do viacerých ETF fondov,
• portfólio sa automaticky rebalansuje,
• výsledok závisí najmä od vývoja trhu a nákladov.

Na prvý pohľad ide o podobné riešenie. Rozdiely však vznikajú v detailoch – najmä v poplatkoch, štruktúre produktu a distribúcii.

Kľúčové faktory, ktoré rozhodujú o výsledku

Poplatková štruktúra

Rozdiel medzi riešeniami vyplýva najmä zo spôsobu účtovania poplatkov a ich kombinácie.

Finax (aktuálny cenník): pozrieť cenník →

• 0 € za prijatie platby, nákup/predaj a výber
• 1 % p.a. + DPH za riadenie portfólia (nižšie pri vyšších objemoch)
• priemerné vnútorné náklady ETF približne 0,18 % p.a.

Na základe modelových príkladov v cenníku sa celková nákladovosť pri štandardnom nastavení pohybuje približne okolo 1,2 % ročne, v závislosti od konkrétneho scenára.

Partners Investments (aktuálny cenník): pozrieť cenník →

• vstupné poplatky (typicky približne 1,5 % – 3,5 % pri jednorazovej investícii podľa objemu)
• pri pravidelnom investovaní rôzne modely – jednorazový, priebežný alebo z každej platby (v závislosti od zvoleného modelu až do 5 %)
• 1 % p.a. za riadenie portfólia (poplatok je v cenníku uvádzaný bez DPH)
• 10 % zo zhodnotenia (success fee, princíp high watermark)

Z dostupných údajov vyplýva, že celková nákladovosť sa môže líšiť v závislosti od zvoleného variantu poplatkov a investičného scenára.

Vo všeobecnosti možno konštatovať, že:

• jeden model pracuje primárne s priebežným poplatkom,
• druhý kombinuje viacero typov poplatkov (vstupné, priebežné, výkonnostné).

1. Manažérsky poplatok

Pri dlhodobom investovaní sa práve tu „láme chlieb“. Manažérsky (priebežný) poplatok patrí medzi najdôležitejšie faktory, ktoré ovplyvňujú konečný výsledok investície.

Na prvý pohľad ide o relatívne malé percento ročne. V skutočnosti však nejde len o jeho nominálnu výšku, ale najmä o to, že tieto peniaze nie sú investované a nemajú možnosť ďalej rásť.

Každé jedno percento poplatku znamená:

• nižší objem investovaného kapitálu,
• nižší základ pre ďalšie zhodnocovanie,
• stratu potenciálu zloženého úročenia.

Inými slovami, nejde len o to, koľko zaplatíte dnes, ale o to, o koľko prichádzate v budúcnosti. Tento efekt sa násobí časom a pri horizonte 20–30 rokov môže predstavovať významný rozdiel v konečnej hodnote majetku.

Pri porovnávaní investičných riešení preto dáva zmysel pozerať sa na manažérsky poplatok nie ako na jednorazové percento, ale ako na dlhodobý faktor, ktorý ovplyvňuje celý proces budovania majetku.

Táto teoretická štúdia bola počítaná na našej investičnej kalkulačke . Vami zvolený scenár si na nej môžete ľubovoľne upraviť.

2. Vstupné poplatky a ich dopad

Vstupný poplatok predstavuje jednorazové zníženie investovanej sumy. Jeho dopad závisí od výšky poplatku a investičného horizontu.

Ilustračný príklad:

• investícia 10 000 €
• vstupný poplatok 3 %
• investovaných je približne 9 700 €

Pri dlhodobom investovaní môže mať aj takýto rozdiel východiskovej sumy merateľný dopad na konečný výsledok.

3. Výkonnostný poplatok

Niektoré modely využívajú aj poplatok zo zhodnotenia portfólia v súlade s cenníkom. Ten sa účtuje iba v prípade dosiahnutia zisku a spravidla podľa princípu high watermark.

To znamená, že:

• poplatok sa uplatňuje len pri prekročení historického maxima hodnoty,
• je viazaný na dosiahnutý výnos portfólia.

V kontexte pasívneho investovania ide o prvok, ktorý je vhodné individuálne vyhodnotiť z pohľadu očakávaní investora.

4. Distribučný model

Rozdiely môžu vzniknúť aj v spôsobe distribúcie produktu.

• digitálne riešenia fungujú prevažne online,
• iné modely sú distribuované cez finančných sprostredkovateľov.

Tento faktor môže ovplyvniť štruktúru poplatkov, najmä v oblasti vstupných alebo poradenských nákladov.

5. Transparentnosť

Transparentnosť je vhodné hodnotiť podľa toho:

• či sú všetky poplatky jasne uvedené v cenníku,
• ako jednoducho je možné ich pochopiť,
• či si investor vie odhadnúť celkové náklady v čase.

Jednoduchšia štruktúra poplatkov býva spravidla pre klienta prehľadnejšia, no vhodnosť vždy závisí od konkrétnej situácie.

Najčastejšie chyby investorov

Z praxe vyplýva, že investori často venujú pozornosť len časti nákladov.

• zameriavajú sa len na ročný poplatok,
• nezohľadňujú vstupné náklady,
• prehliadajú výkonnostné poplatky,
• nepočítajú s dlhodobým efektom poplatkov.

V mnohých prípadoch klient pri podpise nemá úplný prehľad o všetkých nákladových zložkách produktu.

Komplexný pohľad na situáciu

Samotné porovnanie produktov je len jedna časť rozhodovania. Dôležité je aj to, ako zapadajú do celkového finančného nastavenia.

Produkt môže byť technicky vhodný, no:

• nemusí byť optimálny z pohľadu nákladov,
• nemusí zodpovedať investičnému horizontu,
• nemusí byť správne pochopený.

Investovanie je vždy súčasť širšieho finančného kontextu.

Praktické odporúčania

Pri hodnotení investičného riešenia má zmysel preveriť:

• aké sú všetky poplatky v produkte,
• či existujú vstupné alebo výkonnostné poplatky,
• ako sa náklady prejavia v dlhodobom horizonte,
• či sú podmienky transparentne vysvetlené.

Situácie, kedy má zmysel revízia:

• nejasná štruktúra poplatkov,
• dlhodobo neaktualizovaný produkt,
• neistota v nastavení investície.

Záver

Porovnanie finax vs. partnerts investment ukazuje, že rozdiely medzi riešeniami vyplývajú najmä zo štruktúry poplatkov a spôsobu ich účtovania.

Oba prístupy využívajú ETF portfóliá, no výsledok pre investora môže byť odlišný v závislosti od konkrétneho nastavenia a nákladov.

Nejde o výber „správnej“ značky, ale o pochopenie produktu a jeho dopadu v čase.

Investovanie nie je o počte produktov, ale o tom, aby boli nastavené zrozumiteľne a primerane vašej situácii.

Upozornenie a právny disclaimer: Tento článok vychádza z verejne dostupných informácií a cenníkov platných k dátumu jeho publikácie. Informácie uvedené v texte majú výlučne informatívny a vzdelávací charakter a nepredstavujú investičné odporúčanie ani individuálne poradenstvo. Skutočné poplatky, podmienky a náklady sa môžu líšiť v závislosti od konkrétneho produktu, zvoleného nastavenia, individuálnej dohody a aktuálnej legislatívy. Poplatky môžu podliehať dani z pridanej hodnoty (DPH) v závislosti od charakteru služby.

Čitateľ je zodpovedný za overenie aktuálnych informácií priamo u poskytovateľa služby pred prijatím akéhokoľvek rozhodnutia. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Hodnota investície môže kolísať a návratnosť investície nie je garantovaná. Investovanie na finančných trhoch je spojené s rizikom, vrátane rizika straty časti alebo celej investovanej sumy.

Autor nenesie zodpovednosť za rozhodnutia prijaté na základe tohto článku ani za prípadné škody alebo straty, ktoré môžu vzniknúť v dôsledku jeho použitia. Pred investovaním zvážte svoju finančnú situáciu, investičný horizont a mieru rizika, ktorú ste schopní znášať, prípadne sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom.